虽然美国挥舞的关税“大棒”一周来致全球市场高度震荡，且总统唐纳德·特朗普明确喊话联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔降息，但美联储官员连日来的表态显示，该机构不太可能于近期降息。美国《华盛顿邮报》8日就此分析美联储暂不降息的四大原因。
8日午间，白宫再度升级关税威胁，当天一度回升的美股三大指数应声下跌，标准普尔500指数自2024年4月以来首次收于5000点下方。按《华盛顿邮报》说法，市场如此动荡，美联储官员仍表示，他们眼下有足够耐心。
实际上，特朗普4日即经由社交媒体喊话，称现在是鲍威尔降息的“完美时刻”。“他总是‘姗姗来迟’，但现在可快速扭转这一形象。降息吧，杰罗姆，停止玩弄政治！”然而，鲍威尔在同一天晚些时候对媒体发表讲话时说，预计美国关税措施将推高通货膨胀并放缓经济增速，美联储在关税最终影响变得清晰之前不会调整利率。他说，美国公布的“对等关税”幅度显著超出预期，其经济影响很可能也会大于预期，但影响的力度和持续时间依然不确定。
《华盛顿邮报》和英国《金融时报》认为，通胀仍是鲍威尔深切关注的事项。7日，美联储理事阿德里安娜·库格勒表达类似观点，称维持外界对美国较长期通胀的预期稳定是“一个优先事项”。库格勒甚至表示，美国消费者赶在新关税生效前囤货有望在短期内带动经济增长。
据《华盛顿邮报》梳理，美联储暂不降息的原因有以下四点。
一是美联储想在行动前看到更多显示美国经济受阻的实质性证据。美联储前副主席、美国品浩投资管理公司全球经济顾问理查德·克拉里达判断，美联储不会仅因预估或模型推演就认定未来经济增速放缓，“他们真的只关注确凿证据”。
二是当前美国发动贸易战的背景是通胀依然高于美联储设定的2%目标。与2020年3月新冠疫情期间美联储两次紧急降息的经济状况不同，数据显示美国就业市场依然健康。美联储的两大要务是保持物价稳定和就业市场健康。贸易战可能推升通胀进而促使美联储加息，但也有可能冲击经济发展和就业市场进而促使美联储降息。一些经济学者指出，最终，美联储需对通胀还是就业市场出现的问题更紧迫作出判断。
三是美国政府发动的贸易战存在显著不确定性，美联储因而不太可能快速行动。报道称，白宫就关税政策的真实意图透露出自相矛盾的信号，让人无从判定特朗普是有意以加征关税相威胁，迫使美国贸易伙伴让步，还是确实想向部分国家征收永久性高额进口关税。一些经济学者说，美联储最不想做的就是现在降息，然后看到关税下降甚至经谈判取消。
四是当前金融市场虽然高度震荡，但依然“功能正常”，而美联储一般在大型金融机构突然崩溃时才快速干预，以免引发系统性金融问题或经济衰退。
据《金融时报》报道，市场目前普遍预测，美联储将在6月宣布降息25个或50个基点。然而，美国彼得森国际经济研究所所长亚当·波森认为，美联储“可能而且有理由等到9月”再降息。
