美联储或需等到3月才能给出较为清晰的指引

   中信证券研报指出，2024年12月美国新增非农就业人数大幅高于预期，医疗保健服务、休闲酒店业、零售业和政府部门是主要贡献项。12月失业率下降，薪资增速稳健，2024年就业市场整体保持健康。

   2024年美国移民对新增就业贡献显著，全年新增就业人数水平低于2023年，与2018年大致相当。不过，特朗普重返白宫后，若其驱赶移民政策落地，中信证券预计2025年美国新增就业人数将有所减少。

   12月非农就业数据发布后，市场下调对美联储的降息预期，中信证券认为当前市场对今年下半年美联储降息预期的定价意义有限。中信证券维持此前观点：美联储将在1月议息会议暂停降息观察，或需等到3月的会议才能给出较为清晰的指引。

   不过，特朗普就职日前可能发生CPI超预期和市场再度进行“特朗普交易”的情况，美债利率和美元指数仍有再度冲高风险。